موڈیز: مالیاتی ایڈجسٹمنٹ کے بغیر سیلک ریٹ 13.75% طویل عرصے تک بلند رہے گا
موڈیز ریٹنگز نے صدر کے دوبارہ انتخاب کے بعد اس ہفتے جاری کردہ ایک رپورٹ میں کہا ہے کہ سیلک ریٹ، جو اس وقت سالانہ 13.75% ہے، اگر صدر لوئیز اناسیو لولا دا سلوا کی حکومت مالیاتی ایڈجسٹمنٹ کے اقدامات میں پیش رفت نہیں کرتی تو طویل عرصے تک بلند رہے گا۔ ایجنسی کی توقع ہے کہ لولا کی چوتھی مدت موجودہ مالیاتی فریم ورک کو برقرار رکھے گی، جس میں بنیادی نتائج، ترقی، زیادہ آمدنی اور اخراجات کی کارکردگی پر مرکوز چھوٹی اور بتدریج ایڈجسٹمنٹ ہوں گی۔
موڈیز نے کہا کہ یہ رویہ مرکزی بینک کی مالیاتی پالیسی سے متصادم ہے، اور برازیل کی مالیاتی پالیسی کو حد سے زیادہ توسیع پسند قرار دیا جو افراط زر پر دباؤ برقرار رکھنے اور شرح سود میں کمی کو مشکل بنانے کا عامل ہے۔ ایجنسی نے رپورٹ کے ایک اقتباس میں کہا: "نتیجے کے طور پر، ہم توقع کرتے ہیں کہ بنیادی شرح سود سیلک، جو اس وقت 13.75% ہے، طویل عرصے تک بلند رہے گی، جب تک مالیاتی استحکام کی جانب واضح اقدامات نہیں اٹھائے جاتے۔" ایجنسی نے اندازہ لگایا کہ برازیل کو قرض سے جی ڈی پی کے تناسب کو مستحکم کرنے کے لیے جی ڈی پی کے 2% سے 3% کے بنیادی سرپلس کی ضرورت ہوگی، اور کہا کہ اصلاحات کے بغیر یہ پیمانہ ممکن نہیں ہوگا۔
موڈیز نے کہا کہ عام حکومتی آمدنی کے تقریباً 20% کے برابر سود کے اخراجات جی ڈی پی کے تقریباً 0.5% کے بنیادی خسارے کو جی ڈی پی کے 8% سے 9% کے برائے نام خسارے میں تبدیل کر دیتے ہیں۔ ایجنسی کے مطابق، مجموعی عام حکومتی قرضہ 2022 کے صدارتی انتخابات کے وقت جی ڈی پی کے تقریباً 72% سے بڑھ کر اب تقریباً 83% ہو گیا ہے۔ ٹیسورو ناسیونال نے اپریل 2026 میں پیش گوئی کی تھی کہ مجموعی قرضہ 2027 میں جی ڈی پی کے تقریباً 86% تک پہنچے گا اور 2029 میں تقریباً 88% کی بلند ترین سطح پر پہنچنے کے بعد بتدریج کم ہوگا، اور موڈیز نے خبردار کیا کہ نمایاں مالیاتی ایڈجسٹمنٹ کے بغیر یہ تناسب مزید بڑھ سکتا ہے۔
سیاست اس حل کو پیچیدہ بناتی ہے۔ موڈیز کی توقع ہے کہ 2026 کے انتخابات کے بعد ایگزیکٹو اور کانگریس کے تعلقات مزید چیلنجنگ ہو جائیں گے، کیونکہ اپوزیشن پارٹیو لبرال 2027 سے سینیٹ کی 81 میں سے 28 اور چیمبر آف ڈیپوٹیز کی 513 میں سے 121 نشستوں تک پہنچ جائے گی۔ 90% سے زیادہ عوامی اخراجات قانون کے تحت طے ہوتے ہیں، جو قانون سازی میں تبدیلی کے بغیر کٹوتیوں کو محدود کرتے ہیں، اور ایجنسی نے کہا کہ وہ نئی معاشی ٹیم کی تشکیل اور 2027 کے بجٹ کو قابل اعتماد درمیانی مدت کے استحکام کے راستے کے لیے دیکھے گی۔ فی الحال، موڈیز نے کہا کہ لولا کا دوبارہ انتخاب برازیل کی Ba1 ریٹنگ اور مستحکم آؤٹ لک کو تبدیل نہیں کرتا۔
