ٹوکنائزڈ فنانس کی رفتار تیز ہونے کے ساتھ ECB نے T+1 سیٹلمنٹ کے لیے 2027 کی تاریخ مقرر کر دی
یورپی مرکزی بینک کے ایگزیکٹو بورڈ کے رکن پیئرو چیپولون نے کہا ہے کہ یورپ 11 اکتوبر 2027 سے سیکیورٹیز ٹریڈز کی تصفیہ (سیٹلمنٹ) تجارت کے ایک دن بعد کرے گا، جس سے تجارت اور ادائیگی کے درمیان وقفہ دو دن سے کم ہو کر ایک دن رہ جائے گا۔ انہوں نے اس اقدام کو محض تکنیکی تبدیلی نہیں بلکہ براعظم کے پوسٹ ٹریڈ نظام کی جدید کاری کے لیے محرک قرار دیا اور دلیل دی کہ دو دن کے چکر میں برداشت کی جانے والی ناکاریاں T+1 پر تصفیہ سخت ہونے کے بعد برقرار رکھنا کہیں زیادہ مشکل ہوگا۔
چیپولون نے کہا کہ ECB، یورپی سیکیورٹیز اینڈ مارکیٹس اتھارٹی اور یورپی کمیشن سبھی مارکیٹ کی تیاریوں کی حمایت کرتے ہیں، جنہیں EU T+1 انڈسٹری کمیٹی مربوط کر رہی ہے۔ ان کے مطابق یورو سسٹم کا اپنا TARGET2-Securities پلیٹ فارم پہلے ہی کافی حجم میں T+1 اور حتیٰ کہ اسی دن کی بنیاد پر تصفیہ کرتا ہے، اور اکتوبر کی منتقلی سے قبل جون 2027 میں اس کے رات کے وقت کے تصفیے کے عمل میں تبدیلیاں متوقع ہیں۔
مرکزی بینک اس کے بعد آنے والے مرحلے کی بھی تیاری کر رہا ہے۔ 30 مارچ سے اس نے ڈسٹری بیوٹڈ لیجر ٹیکنالوجی (DLT) پر مبنی مرکزی سیکیورٹیز ڈپازٹریز میں جاری کردہ قابلِ مارکیٹ اثاثے بطور اہل ضمانت قبول کیے ہیں، اور وہ اس بات کا جائزہ لے رہا ہے کہ آیا موجودہ اہل تصفیہ نظاموں سے باہر DLT پر مبنی اثاثے بھی اہلیت کے لیے پورے اتر سکتے ہیں۔ 21 ستمبر سے اس کے پونٹس پلیٹ فارم نے ٹوکنائزڈ اثاثوں میں ہول سیل لین دین کو مرکزی بینک کی کرنسی میں تصفیہ کرنے کی اجازت دی ہے، جس سے مارکیٹ کے DLT پلیٹ فارمز کو TARGET سروسز سے جوڑا گیا ہے۔
چیپولون نے کہا کہ پونٹس کو مرحلہ وار بڑھایا جائے گا، 2027 کے وسط تک اس کے اوقاتِ کار نمایاں طور پر طویل ہوں گے اور 2028 میں یہ 24/7/365 دستیاب ہوگا۔ یورو سسٹم کا ارادہ ہے کہ اگلے سال کے آغاز ہی سے اپنے DLT پلیٹ فارم پر فوری تصفیے کی حتمیت (سیٹلمنٹ فائنلٹی) پیش کرے۔ اس کے ساتھ ساتھ اس کا اپیا اقدام 2028 تک ایک بلیو پرنٹ پیش کرنے کا ہدف رکھتا ہے جس میں ایک مربوط یورپی ٹوکنائزڈ فنانس ماحولیاتی نظام کے لیے نتائج، سفارشات اور اصول شامل ہوں گے۔
چیپولون نے کہا کہ اپیا روڈ میپ مشاورت پر شائع ہونے والی رپورٹ نے تصدیق کی ہے کہ مارکیٹ میں مرکزی بینک کی کرنسی پر مبنی ٹوکنائزڈ فنانس ماحولیاتی نظام کے لیے وسیع حمایت موجود ہے اور جواب دہندگان میں تعاون کا زبردست جذبہ ہے، جو اپیا کو عوامی-نجی شراکت داری کے طور پر ترقی دینے کی مضبوط بنیاد فراہم کرتا ہے۔ انہوں نے واضح کیا کہ موجودہ انفراسٹرکچر کو ریٹائر نہیں کیا جا رہا: T2S یورپی سیکیورٹیز مارکیٹوں کی خدمت جاری رکھے گا، اور ٹوکنائزڈ پلیٹ فارمز اس کے ساتھ ساتھ ترقی کریں گے۔ ان کے بقول جدت یورپ کو تقسیم پر قابو پانے میں مدد دینی چاہیے، نہ کہ اسے ڈیجیٹل شکل میں دوبارہ پیدا کرنے میں۔
