چیک مرکزی بینک نے ڈی ایل ٹی بانڈ ٹیسٹ مکمل کر لیا، اسٹیبل کوائنز کے بجائے مرکزی بینک کی کرنسی کی حمایت
چیک نیشنل بینک نے ڈسٹری بیوٹڈ لیجر ٹیکنالوجی پر تصفیہ شدہ ٹوکنائزڈ بانڈ اور ریپو لین دین کے چھوٹے پیمانے کے ٹیسٹ مکمل کر لیے ہیں، گورنر الیش مِخل نے کہا کہ ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز کی تصفیہ کی بنیاد مرکزی بینک کی کرنسی ہونی چاہیے۔ یہ ترجیح اسٹیبل کوائن جاری کرنے والوں کے لیے دستیاب ادارہ جاتی ادائیگی بیلنس کو محدود کر سکتی ہے اگر اہل ادارے مرکزی بینک کی کرنسی کے بنیادی ڈھانچے کے ذریعے ادائیگی کر سکیں۔
سی این بی کے مطابق، اکتوبر اور نومبر میں چلائے گئے اس پائلٹ میں ادائیگی کے بدلے منتقلی، خرید و فروخت اور ریپو لین دین شامل تھے۔ تصفیہ تقریباً فوری تھا، لیکن لین دین کا حجم صرف دسیوں ہزار کورونا تھا۔ 10 نومبر کی ایک تقریر میں مِخل نے تجارتی بینک چِسکا سپورٹیلنا کو ہم منصب کے طور پر نامزد کیا، ہر بانڈ کی اسمی قیمت 10,000 چیک کورونا بتائی اور کہا کہ سود کی ادائیگیوں کا بھی تجربہ کیا گیا۔ بانڈز پراگ کے سینٹرل سیکیورٹیز ڈپازٹری کے بنیادی ڈھانچے پر ڈی ایل ٹی کے ذریعے چلائے گئے، جن تک رسائی صرف منظور شدہ مالیاتی اداروں تک محدود تھی اور لین دین کے ریکارڈ صرف ہم منصبوں کو نظر آتے تھے۔
مِخل کا ہدف کورونا میں مالیت کے حامل اثاثوں کی ایک بہت بڑی مارکیٹ ہے جو جرمن بنڈز کے مقابلے میں خرید و فروخت میں زیادہ آسان ہوں، یہ ایک ایسا عزائم ہے جو اس چھوٹے ٹیسٹ سے آگے ہے۔ ان کی تصفیہ کی ترجیح تجربے کی وسیع تر آمادگی کے ساتھ ساتھ چلتی ہے: ایک سال پہلے، سی این بی لیب نے Bitcoin، ایک ڈالر اسٹیبل کوائن اور ایک ٹوکنائزڈ ڈپازٹ کی جانچ شروع کی تھی۔ تاہم، سی این بی کے پیمنٹ ریگولیشن ڈائریکٹر مِخال ووڈراژکا کی 5 نومبر کی ایک پریزنٹیشن میں کہا گیا کہ ڈی ایل ٹی پر سی این بی کی کرنسی میں تصفیہ ابھی دستیاب نہیں، یعنی بانڈ ٹیسٹ کے اعلان سے پانچ دن پہلے، جس میں یہ واضح نہیں کیا گیا تھا کہ نقدی کے انتظام میں کوئی تبدیلی آئی ہے یا نہیں۔ اسی پریزنٹیشن میں کہا گیا کہ سی این بی بورڈ نے چیک ریٹیل مرکزی بینک ڈیجیٹل کرنسی جاری کرنے کا کوئی فیصلہ نہیں کیا۔
اسٹیبل کوائنز کے لیے مسابقتی اثر ابھی مستقبل سے متعلق ہے کیونکہ سی این بی نے پائلٹ کے عین نقدی آلے کی نشاندہی نہیں کی۔ کسی بانڈ کو مشترکہ لیجر پر رکھنا یہ طے نہیں کرتا کہ اسے خریدنے کے لیے استعمال ہونے والی رقم کون سا ادارہ فراہم کرتا ہے۔ یورو سسٹم نے 21 ستمبر کو پونٹس کا آغاز کیا تاکہ ہول سیل ٹوکنائزڈ اثاثوں کے لین دین مرکزی بینک کی کرنسی میں تصفیہ ہو سکیں، مارکیٹ کے ڈی ایل ٹی پلیٹ فارمز کو TARGET سروسز سے جوڑتے ہوئے؛ ای سی بی نے 2027 کے وسط تک نمایاں طور پر طویل آپریٹنگ اوقات اور 2028 میں 24/7/365 دستیابی کے منصوبوں کا ذکر کیا ہے۔ جہاں کوئی اہل خریدار منسلک مرکزی بینک تصفیہ کے بنیادی ڈھانچے کا استعمال کر سکتا ہے، وہاں ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز کی خریداری کے لیے نجی تصفیہ ٹوکن کی ضرورت نہیں ہوتی۔
مِخل کے وژن کا اگلا بامعنی امتحان یہ ہے کہ ان سودوں کے لیے مرکزی بینک کی کرنسی کس طرح دستیاب ہوتی ہے، کن اداروں کو اور کن اوقات میں۔ اگر عوامی تصفیہ کی کرنسی کے گرد ٹوکنائزڈ کورونا کی ایک بڑی مارکیٹ پروان چڑھتی ہے، تو نجی تصفیہ ٹوکن کی متعلقہ ضرورت کے بغیر زیادہ سیکیورٹیز کی سرگرمی آ سکتی ہے۔
پاکستان کے لیے اس کا مطلب: پاکستان کی اپنی ٹوکنائزڈ اثاثوں اور مرکزی بینک ڈیجیٹل کرنسی کی کھوج ابھی ابتدائی مرحلے میں ہے، اسٹیٹ بینک آف پاکستان نے دلچسپی کا اشارہ دیا ہے لیکن کوئی پائلٹ شروع نہیں کیا۔ چیک ٹیسٹ سے ظاہر ہوتا ہے کہ ایک مرکزی بینک ادارہ جاتی سودوں کے لیے اسٹیبل کوائنز کے بجائے عوامی تصفیہ کی کرنسی کو ترجیح دیتا ہے، یہ ترجیح اس بات میں معاون ثابت ہو سکتی ہے کہ پاکستان کے ریگولیٹرز ٹوکنائزڈ سرکاری سیکیورٹیز اور ہول سیل ادائیگیوں کے بارے میں کیسے سوچیں اگر ایسا کام آگے بڑھے۔ کسی پاکستانی ادارے نے ایسا کوئی پائلٹ اعلان نہیں کیا۔
