شارٹ سیلر کلپر نے ہوانگ کی رخصتی سے مہینوں پہلے نوِیڈیا کی چین میں نمائش کی نشاندہی کی
شارٹ سیلر کلپر ریسرچ کے مئی میں ایک رپورٹ شائع کرنے کے بعد کہ چپ بنانے والی کمپنی کو "چین کا سنگین مسئلہ" درپیش ہے، نوِیڈیا کے حصص اپنی 235.74 ڈالر کی بلند ترین سطح سے 27.9% گر چکے ہیں — یہ شرط جینسن ہوانگ کے چیف ایگزیکٹو کے عہدے سے ہٹائے جانے سے پہلے لگائی گئی تھی۔
کلپر نے الزام لگایا کہ نوِیڈیا کی مالی سال 2026 کی کمپیوٹ آمدنی کا 20% سے زیادہ حصہ چینی طلب کی وجہ سے تھا، حالانکہ کمپنی کا دعویٰ ہے کہ اپریل 2025 میں امریکی برآمدی پابندیوں کے بعد اس کا چین کا کاروبار صفر ہو گیا تھا۔ رپورٹ کے مطابق یہ آمدنی چینی صارفین تک اسمگل شدہ پابند GPUs اور جنوب مشرقی ایشیائی intermediaries کے ذریعے پہنچی، جنہوں نے نوِیڈیا کا ہارڈویئر خریدا اور چینی کمپنیوں کو کمپیوٹنگ صلاحیت فراہم کی۔ کلپر نے لکھا: "یہ AI کے خلاف شرط نہیں ہے۔ ہم نے نوِیڈیا کے خلاف صرف ایک وجہ سے شارٹ پوزیشن لی ہے: کمپنی کو چین کا سنگین مسئلہ درپیش ہے۔"
یہ تحقیق سنگاپور میں قائم میگاسپیڈ انٹرنیشنل پر مرکوز تھی، جس کے بارے میں کلپر نے کہا کہ اسے خفیہ طور پر چین کی علی بابا نے شیل کمپنیوں کے نیٹ ورک کے ذریعے مالی اعانت فراہم کی۔ کلپر نے جینسن ہوانگ کے میگاسپیڈ کی ایگزیکٹو ایلس ہوانگ سے تعلقات پر بھی سوال اٹھایا، جو چینی شہری ہیں، اور کہا کہ انہیں جون 2024 میں ان کے ساتھ دیکھا گیا اور مئی 2025 میں تائیوان میں ان کے ساتھ کھانا کھایا۔ رپورٹ میں میگاسپیڈ کے ایک ملازم کا حوالہ دیا گیا جس نے اس تعلق کو "بہت قریبی" قرار دیا اور کہا کہ ہوانگ "ہر چند ماہ" بعد میگاسپیڈ سے منسلک ڈیٹا سینٹرز کا دورہ کرتے تھے، اور ہر بار علی بابا کے نمائندے ان کے ہمراہ ہوتے تھے۔ کلپر نے کوئی رومانوی تعلق ثابت نہیں کیا۔
نوِیڈیا نے پہلے بھی میگاسپیڈ سے اپنے تعلق کا دفاع کیا ہے۔ ہوانگ نے نومبر 2025 میں بلومبرگ کو بتایا: "ہم نے ہر ایک خدشے کی چھان بین کی ہے۔ اور ہم نے دنیا بھر کے ڈیٹا سینٹرز کی بار بار جانچ اور نمونے لیے ہیں اور کوئی diversion نہیں پایا۔" کلپر نے کہا کہ تجارتی ریکارڈز کے جائزے سے ظاہر ہوتا ہے کہ 2026 کی پہلی سہ ماہی میں ترسیلات میں نمایاں کمی آئی، اور مین لینڈ کے آپریٹرز نے بیجنگ کی جانب سے نوِیڈیا کی درآمدات روک کر ملکی چپ بنانے والوں کو ترجیح دینے کے بعد چین میں "بہت کم آرڈرز" رپورٹ کیے۔
پاکستان کے لیے اس کا مطلب: پاکستان امریکہ-چین چپ تنازعے کے مرکز میں نہیں ہے، لیکن یہ معاملہ اس کے ریگولیٹرز اور سرمایہ کاروں کے لیے واضح سبق رکھتا ہے: برآمدی کنٹرول اور intermediary jurisdictions کے ذریعے diversion کے الزامات چند ہی مہینوں میں کسی عالمی ٹیکنالوجی رہنما کی قیمت بدل سکتے ہیں۔ امریکی ٹیک اسٹاکس میں نمائش رکھنے والے پاکستانی فنڈز اور بچت کرنے والوں کے لیے نوِیڈیا کی بلند ترین سطح سے 27.9% کی گراوٹ دکھاتی ہے کہ جغرافیائی سیاسی اور تعمیلاتی خطرہ کتنی تیزی سے منافع کو متاثر کر سکتا ہے۔ یہ اس بات کو بھی تقویت دیتا ہے کہ PVARA اور اسٹیٹ بینک ورچوئل اثاثہ اور فن ٹیک کمپنیوں کے لیے لائسنسنگ اور AML جانچ کیوں بنا رہے ہیں — شیل کمپنیوں اور غیر اعلان شدہ ملکیت پر وہی جانچ جس کا الزام کلپر یہاں لگا رہا ہے، اسی قسم کا خطرہ ہے جسے پاکستانی ریگولیٹرز کہتے ہیں کہ وہ بروقت پکڑنا چاہتے ہیں۔
