1950 کے بعد ہر وسط مدتی انتخاب کے بعد وال اسٹریٹ میں تیزی رہی - کیا 2026 یہ سلسلہ برقرار رکھ سکتا ہے؟
جے پی مورگن اثاثہ جات کے انتظام کے تجزیے کے مطابق، 1950 سے اب تک امریکہ کے ہر وسط مدتی انتخاب کے بعد کے 12 مہینوں میں ایس اینڈ پی 500 میں اضافہ ہوا ہے۔ یہ تجزیہ ایسے سرمایہ کاری پیشہ ور افراد نے پیش کیا جو 3 نومبر کے انتخابات پر غور کر رہے ہیں۔ اے جے بیل کے انویسٹمنٹ ڈائریکٹر رس مولڈ نے کہا کہ صدارتی مدت کے تیسرے سال میں جنگ کے بعد کی تمام صدارتوں کے دوران اوسطاً 16.1 فیصد اضافہ ہوا، اور یہ واحد صدارتی سال ہے جس میں اوسطاً دو ہندسوں کا منافع ہوا۔
یہ تاریخی نمونہ دو نظریات پر مبنی ہے: صدر کو اگلے انتخاب سے پہلے معیشت کو بڑھانے کی ترغیب ہوتی ہے، اور وسط مدتی انتخاب اکثر ایسا صدر پیدا کرتے ہیں جس کی قانون سازی میں تعطل کے باعث کاروبار واشنگٹن کی مداخلت کے بغیر کام کر سکتے ہیں۔ ایولین پارٹنرز کے منیجنگ ڈائریکٹر جیسن ہالینڈز نے کہا کہ ووٹنگ سے پہلے مارکیٹیں اکثر اتار چڑھاؤ کا شکار ہوتی ہیں لیکن نتیجہ معلوم ہونے کے بعد مستحکم ہو جاتی ہیں اور سرمایہ کار رائے عامہ کے بجائے پالیسی پر توجہ دے سکتے ہیں۔ مولڈ کے مطابق ڈونلڈ ٹرمپ کو منقسم کانگریس کا سامنا ہوتا دکھائی دے رہا ہے، جو ٹیکس اور ضابطوں میں وسیع تبدیلیاں منظور کرانا مشکل بنا کر حصص کے لیے مددگار ثابت ہو سکتا ہے۔
تعطل کے اپنے خطرات بھی ہیں۔ کلے گروپ کے شریک چیف انویسٹمنٹ آفیسر علی اصغر تمباولہ نے خبردار کیا کہ منقسم مقننہ قرض کی حد اور حکومتی فنڈنگ کے معاملے میں زیادہ خلل ڈال سکتی ہے، جبکہ ٹیرف کے بارے میں ٹرمپ کے ایگزیکٹو اختیارات اور ان کا ویٹو بڑی حد تک برقرار رہے گا۔ انہوں نے کہا کہ خلیجی سرمایہ کاروں کو بڑے خدشات درپیش ہیں، خاص طور پر آبنائے ہرمز، جہاں پائیدار حل خطے کے لیے نیک شگون ہوگا۔
تیزی کے حامی موقف کو سخت مخالف ہوائیں درپیش ہیں۔ ایلیویٹ فنانشل سروسز کے چیف ایگزیکٹو مادھر ککر نے کہا کہ برینٹ خام تیل 117 ڈالر فی بیرل تک پہنچ گیا ہے، فیڈرل ریزرو نے ستمبر میں شرح سود بڑھائی اور دسمبر میں دوبارہ بڑھا سکتا ہے، اور 10 سالہ ٹریژری بانڈز کی پیداوار 5 فیصد کے قریب پہنچ رہی ہے۔ ایس اینڈ پی 500 کا شلر قیمت سے کمائی کا تناسب اکتوبر کے آخر میں 40.88 تھا، جو صرف ڈاٹ کام کے عروج کے دوران ہی اس سے زیادہ رہا، اور الفابیٹ کے حصص 29 اکتوبر کو 13 فیصد گر گئے، جس سے اس کی قدر میں 500 ارب ڈالر کی کمی واقع ہوئی، کیونکہ اے آئی کے بنیادی ڈھانچے پر بھاری اخراجات کے بعد سہ ماہی میں آزاد نقدی منفی 9.1 ارب ڈالر رہی۔ اس کے باوجود تیسری سہ ماہی کی جی ڈی پی سالانہ بنیادوں پر 3.4 فیصد بڑھی۔
ایس ٹی پی پارٹنرز کے چیف ایگزیکٹو ٹونی ہال سائیڈ نے کہا کہ انتخاب کا واضح ہو جانا رجحان کو مدد دیتا ہے لیکن کمائی میں اضافہ نہیں کرتا، اور سیاسی وضاحت مایوس کن تجارتی نتائج کی تلافی نہیں کر سکتی۔ سینچری فنانشل کے چیف انویسٹمنٹ آفیسر وجے ولیچا کی توقع ہے کہ 2026 میں مارکیٹوں کا انجام سیاست کے بجائے اے آئی اور شرح سود طے کریں گے، اور انہوں نے مہنگائی میں کمی اور اینتھروپک کے کامیاب آئی پی او کو سال کے آخر میں تیزی کے ممکنہ محرکات قرار دیا۔ انہوں نے کہا کہ آئی ایم ایف کی توقع ہے کہ ایران کی جنگ کے باعث اس سال خلیجی پیداوار میں 4.8 فیصد کمی ہوگی اور پھر 2027 میں 9.1 فیصد بحالی ہوگی، بشرطیکہ آبنائے ہرمز مارچ 2027 میں دوبارہ کھلنا شروع ہو جائے۔
