بٹ کوائن کی بانڈ مارکیٹ کی cushion کمزور، 80,000 ڈالر کی لاگت کی بنیاد زیرِ بحث
22 اکتوبر کو بٹ کوائن نے مختصر طور پر 81,000 ڈالر کی سطح کھو دی جب ٹریژریز میں تیزی آئی اور خطرے والے اثاثے ساتھ ساتھ گرے، یہ ایسا امتزاج ہے جو اس عام مفروضے کو کمزور کرتا ہے کہ حکومتی بانڈز کی کم پیداوار ڈیجیٹل اثاثوں کے لیے حالات آسان کر دیتی ہے۔ ذرائع کے مطابق ناسداک 2 فیصد سے زیادہ گر گیا، اسپاٹ سونا تقریباً 2.7 فیصد گر کر 4,025 ڈالر پر آ گیا اور چاندی تقریباً 5.8 فیصد گر کر 54.63 ڈالر کے قریب پہنچ گئی، جبکہ 10 سالہ ٹریژری کی پیداوار 5.146 فیصد سے گر کر 5 فیصد سے نیچے آ گئی، جو دو سال سے زیادہ عرصے میں ایک دن کی سب سے بڑی کمی ہے۔
ورلڈ گولڈ کونسل کی 19 اکتوبر کی ہفتہ وار مارکیٹس مانیٹر، جس کا عنوان "Bonds back in the room" ہے، نے نوٹ کیا کہ گرم افراطِ زر کے باوجود ناسداک کی کمی کے دوران ٹریژریز میں تیزی آئی، اور اس امکان کو اٹھایا کہ بانڈز کی دوبارہ ابھرتی ہوئی محفوظ پناہ گاہ مانگ سونے سے سرمائے کے لیے مقابلہ کر سکتی ہے، جبکہ یہ بھی تسلیم کیا کہ کم پیداوار دھات رکھنے کی موقع لاگت کم کر دیتی ہے۔ 22 اکتوبر کی حرکات اس مقابلے کی کہانی سے ہم آہنگ ہیں، تاہم محض قیمتوں کی حرکت یہ ثابت نہیں کرتی کہ خریدار کون تھا؛ اس وضاحت کو دیگر وجوہ سے الگ کرنے کے لیے سونے کے ETF flows، حقیقی پیداوار اور فیوچرز پوزیشننگ کی ضرورت ہوگی۔
کریڈٹ مارکیٹوں نے بھی متوازی اشارہ دیا۔ میٹا نے تیسری سہ ماہی کی آمدنی 64.6 ارب ڈالر بتائی، جو 26 فیصد زیادہ ہے، ساتھ ہی 34.9 ارب ڈالر کے سرمائے کے اخراجات، 2.1 ارب ڈالر کا منفی فری کیش فلو اور اپنی 2026 کی capex رہنمائی کی نچلی حد میں 5 ارب ڈالر کا اضافہ، جو اب 135 ارب ڈالر سے 145 ارب ڈالر ہے۔ اس کے حصص 22 اکتوبر کو تقریباً 8 فیصد گر گئے اور اس کے پانچ سالہ کریڈٹ ڈیفالٹ سوَیپ اسپریڈ میں 7.6 بیسس پوائنٹس کا اضافہ ہو کر ریکارڈ 114.79 ہو گیا، جبکہ اوریکل کا اسپریڈ ریکارڈ کے قریب اور ایمیزون کا مارچ 2020 کے بعد بلند ترین سطح کے قریب ہے۔ ذرائع نے خبردار کیا کہ یہ شواہد چند بڑے جاری کنندگان سے آئے ہیں اور مارکیٹ بھر میں کریڈٹ کی تنگی کی تصدیق کے لیے انویسٹمنٹ گریڈ اور ہائی ییلڈ اسپریڈ انڈیکسز کی وسیع تر حرکت درکار ہوگی۔
تیل نے بھی دباؤ بڑھایا۔ برینٹ خام تیل دن کے دوران 114.70 ڈالر کی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا، جو اس سال کی سب سے اونچی سطح ہے، کیونکہ سعودی عرب میں حوثیوں کے نئے حملوں نے رسد کی فکریں بڑھا دیں۔ مارکیٹیں دسمبر میں شرح سود بڑھنے کا تقریباً 78 فیصد امکان ظاہر کر رہی ہیں جبکہ توقع ہے کہ فیڈرل ریزرو 28 اکتوبر کو شرح برقرار رکھے گا، جس سے شرح بڑھنے کی توقعات زندہ رہیں گی اور گرتی ہوئی پیداوار سے سونے کو ملنے والا معمول کا فائدہ محدود رہے گا۔
Glassnode کی 21 اکتوبر کی رپورٹ کے مطابق امریکی اسپاٹ بٹ کوائن ETFs کی اوسط حصولی لاگت تقریباً 81,500 ڈالر اور کارپوریٹ ٹریژریز کی تقریباً 80,200 ڈالر ہے، جبکہ بحال شدہ اسپاٹ بولیں 80,000 ڈالر کے قریب اور True Market Mean تقریباً 77,600 ڈالر ہے؛ اوپر کی جانب سپلائی 85,000 سے 87,500 ڈالر تک ہے۔ S&P Global کے فلیش PMIs اور یونیورسٹی آف مشی گن کا حتمی سروے پہلے ایسے اعداد و شمار ہیں جو ترقی اور افراطِ زر کے خدشات کے درمیان فرق کو واضح کر سکتے ہیں۔ 80,000 ڈالر سے نیچے روزانہ کی بندش اوسط ETF اور ٹریژری ہولڈرز کو نقصان میں ڈال دے گی اور 77,600 ڈالر کو زیرِ بحث لے آئے گی، جبکہ 80,000 سے 81,500 ڈالر کے زون میں ٹھہراؤ یہ اشارہ دے گا کہ لاگت کی بنیاد کا بینڈ فروخت کو جذب کر رہا ہے۔
