انڈین روپے میں تیزی متوقع، RBI نے زرمبادلہ کے قواعد سخت کر دیے

انڈین روپے میں پیر کے افتتاح پر تیزی متوقع ہے، اس کے بعد کہ ریزرو بینک آف انڈیا نے ڈالر کی طلب اور زرمبادلہ مارکیٹ میں قیاس آرائی کو روکنے کے لیے اقدام کیا۔ تاجروں کو توقع ہے کہ کرنسی ڈالر کے مقابلے میں تقریباً 1% مضبوط ہو کر 95.60-95.90 تک پہنچ جائے گی، جو جمعہ کو 96.73 پر بند ہوئی تھی۔

مرکزی بینک نے ہفتہ کو کہا کہ صارفین اب روپے سے منسلک منسوخ شدہ زرمبادلہ ڈیریویٹو معاہدوں کی دوبارہ بکنگ نہیں کر سکیں گے۔ اس نے وہ حد بھی کم کر دی جس پر لین دین کے لیے ایک قائم شدہ بنیادی ایکسپوژر ضروری ہوتا ہے، اور بینکوں کو بعض ایف ایکس معاہدوں کے خلاف 20% نقد رقم مختص کرنے کا پابند کیا۔ تاجروں کے مطابق، ان تبدیلیوں سے روپے کی کمزوری کے خلاف ہیجنگ کی لاگت بڑھ سکتی ہے۔

توقع ہے کہ ان اقدامات سے کارپوریٹ ہیجنگ حکمت عملیاں بدل جائیں گی کیونکہ اس سے بینکوں کے ایف ایکس فارورڈ معاہدوں پر اخراجات بڑھیں گے، جس کا امکان ہے کہ وہ گاہکوں پر منتقل کر دیے جائیں۔ اس سے کارپوریٹ ڈالر کی طلب میں کمی متوقع ہے۔ درآمد کنندگان کی طلب کو نشانہ بنانے کے علاوہ، RBI نے ایک خصوصی ونڈو کھولی ہے جس کے ذریعے تیل مارکیٹنگ کمپنیاں مرکزی بینک سے براہ راست ڈالر خرید سکتی ہیں، جس سے ان خریداریوں کو معمول کی مارکیٹ سے ہٹا دیا جائے گا۔

بارکلیز میں ایشیا کے لیے ایف ایکس اور ابھرتی منڈیوں کی میکرو حکمت عملی کے سربراہ میتول کوٹیکا نے ایک نوٹ میں لکھا کہ RBI اس بات کا اشارہ دینے سے کہ روپے کی کمزوری ضرورت سے زیادہ ہو سکتی ہے، آگے بڑھ کر براہ راست ڈالر کی طلب اور ایف ایکس مارکیٹ میں قیاس آرائی کو روکنے کی طرف منتقل ہو گیا ہے۔ انہوں نے کہا کہ یہ اقدامات اس بات کو تبدیل کرتے ہیں کہ ڈالر کہاں اور کب خریدے جاتے ہیں، نہ کہ تیل کی درآمدات، تجارتی بہاؤ اور سرمائے کے اخراج سے پیدا ہونے والی بنیادی طلب کو۔ انہوں نے مزید کہا کہ روپے کی منظم کمی کا امکان برقرار ہے۔

فارورڈ پریمیم کے بارے میں کوٹیکا نے کہا کہ 20% نقد رقم مختص کرنے کی شرط درآمد کنندگان کے لیے فارورڈ ہیجنگ کو مزید مہنگا کر دے گی اور اس سے ان کے ادا کردہ پریمیم بڑھ سکتے ہیں۔ انٹربینک مارکیٹ کے نقطہ نظر سے، درآمد کنندگان کی جانب سے فارورڈ ڈالر کی کم طلب پریمیم کو نیچے لا سکتی ہے، جبکہ برآمد کنندگان کی ہیجنگ سرگرمی ان اقدامات سے متاثر نہیں ہوتی۔ انہوں نے کہا کہ اس کے باوجود وسیع تر بیلنس شیٹ اخراجات، کم ہوتی لیکویڈیٹی اور RBI کا اپنی فارورڈ بک کا انتظام قیمتوں کو مخالف سمت میں دھکیل سکتا ہے۔