پاکستان کی فنانس اپ ڈیٹ میں ملی جلی تصویر، ماہرین قرض کے دعووں پر اختلاف

پاکستان کے فنانس ڈویژن نے اپنی ستمبر اپ ڈیٹ اینڈ آؤٹ لک جاری کی ہے، جس میں ساتھ والے اداریے کے مطابق، جاری ایکسٹینڈڈ فنڈ فیسلیٹی کے تحت IMF کی شرائط سے منسلک کامیابیوں اور زیادہ تر مشرق وسطیٰ کے تنازعے سے جڑی ناکامیوں کا ملی جلا مجموعہ پیش کیا گیا ہے۔ اپ ڈیٹ کے مطابق، کرنٹ اکاؤنٹ خسارہ جولائی-اگست 2026 میں منفی 853 ملین ڈالر سے کم ہو کر رواں سال کے انہی دو مہینوں میں منفی 543 ملین ڈالر رہ گیا۔ تاہم، تجارتی خسارہ 2026-27 کے پہلے دو مہینوں میں بڑھ کر 6.16 بلین ڈالر ہو گیا، جو گزشتہ مالی سال کے اسی عرصے میں 5.16 بلین ڈالر تھا، جس کی وجہ اپ ڈیٹ تنازعے کے دوران پٹرولیم اور مصنوعات کی بلند قیمتوں کو قرار دیتا ہے۔ اس کے مطابق، مشرق وسطیٰ کو برآمدات میں 0.2 بلین ڈالر کا اضافہ ہوا۔

اپ ڈیٹ کے مطابق، کم ہوتا کرنٹ اکاؤنٹ خسارہ دو بنیادی عوامل پر منحصر ہے: ترسیلات زر کی آمد میں 14.7 فیصد اضافہ، جسے اپ ڈیٹ میں حوالہ دیے گئے سروے تنازعے سے جوڑتے ہیں کیونکہ پاکستانی تارکین وطن کچھ دیگر ممالک کے شہریوں کی طرح بڑی تعداد میں واپس نہیں آئے؛ اور اس سال قرض کی سست رفتار نمو 7.7 فیصد جو گزشتہ مالی سال کے 13 فیصد کے مقابلے میں ہے۔ وزارت خزانہ کے تحت قرض مینجمنٹ آفس کا دعویٰ ہے کہ یہ سست روی مالیاتی استحکام، بنیادی سرپلس اور کم ہوتے سود کی ادائیگیوں کو ظاہر کرتی ہے۔ آزاد ماہرین اقتصادیات ان دعووں پر اختلاف کرتے ہیں، اور انفورسمنٹ اقدامات کی وجہ سے بلند ٹیکس وصولیوں کی طرف اشارہ کرتے ہیں جنہوں نے چینی، سیمنٹ اور کھاد کے شعبوں میں فیکٹری سطح پر سیلز ٹیکس کی جانچ بڑھا دی، حالانکہ خلیجی بحران کی وجہ سے سیلز اور ود ہولڈنگ ٹیکسوں سے حاصل ہونے والی آمدنی گر گئی۔

اداریہ دلیل دیتا ہے کہ ان بالواسطہ ٹیکسوں کا خالص اثر، جن کا بوجھ غریبوں پر زیادہ پڑتا ہے، خوراک کی افراط زر میں اضافہ اور کمزور گھرانوں کو نقصان پہنچانا رہا ہے۔ اس میں نوٹ کیا گیا ہے کہ ورلڈ بینک پاکستان کی غربت کی شرح 44 فیصد بتاتا ہے۔ حکومت نے بنیادی سرپلس کو کنٹرول کیا ہے، جس کی تعریف قومی قرض پر سود کی ادائیگیوں کو چھوڑ کر آمدنی مائنس اخراجات ہے، لیکن سود کی ادائیگیوں نے کل موجودہ اخراجات کا 46 فیصد اور کل بجٹ کا 43 فیصد حصہ بنایا۔ یہ ایک ایسی پالیسی ریٹ کو فرض کرتا ہے جس میں اضافے کا امکان نہیں، تاہم اداریہ خبردار کرتا ہے کہ یہ مفروضہ پس پشت جا سکتا ہے کیونکہ افراط زر اگست 2025 میں 3.1 فیصد سے بڑھ کر اگست 2026 میں 11.1 فیصد ہو گیا ہے، جس کا الزام تنازعے پر ڈالا جاتا ہے۔

دیگر اشاریے تشویشناک ہیں۔ بڑے پیمانے کی مینوفیکچرنگ نمو جولائی 2025 میں 8.93 فیصد تھی، جو سال کے 4.98 فیصد کے تخمینے سے کافی زیادہ ہے، لیکن جولائی 2026 میں گر کر 3.03 فیصد رہ گئی۔ اداریہ اس کی وجہ IMF کی شرائط سے پیدا ہونے والے بلند یوٹیلیٹی اخراجات اور نجی شعبے کو قرض میں کمی کو قرار دیتا ہے، جو جولائی-اگست 2025 میں منفی 170 ملین روپے سے جولائی-اگست 2026 میں منفی 364.5 ملین روپے ہو گئی۔ حکومت کے حالیہ 3 بلین ڈالر کے دو قسطوں والے خود مختار یورو بانڈ نے لندن اسٹاک ایکسچینج پر کثیرالجہتی اور دو طرفہ قرض دہندگان سے دستیاب شرحوں سے زیادہ شرحیں اٹھائیں: 1.75 بلین ڈالر 5.5 سال کے لیے 7.5 فیصد پر اور 1.25 بلین ڈالر 10 سال کے لیے 7.9 فیصد پر۔ یہ اجرا بجٹ کے بعد کا ہے اور غالب امکان ہے کہ اسے بجٹ تخمینوں میں شامل نہیں کیا گیا۔

اپ ڈیٹ کی آگے کے لیے سفارش یہ ہے کہ ترجیحات میں ریونیو موبلائزیشن کو تیز کرنا، ریلیف اقدامات کو عارضی اور ہدفی رکھنا، اور توانائی اور ٹیکس اصلاحات میں پیش رفت کو برقرار رکھنا شامل ہیں، اور مزید کہا گیا ہے کہ یہ مل کر استحکام کو مضبوط کریں گے اور پائیدار نجی شعبے کی قیادت میں ترقی کی بنیاد رکھیں گے۔ اداریہ اس سے مختلف نظریہ رکھتا ہے، اور دلیل دیتا ہے کہ سفارش یہ ہونی چاہیے تھی کہ ایک ایسا ٹیکس ڈھانچہ وضع اور نافذ کیا جائے جو براہ راست یا ادا کرنے کی صلاحیت کے مطابق ٹیکسوں کے تحت زیادہ وصولیاں یقینی بنائے، اور یہ کہ ٹیرف کو ناکارہیوں کو کم کرنے پر توجہ دینی چاہیے نہ کہ بوجھ صارفین پر ڈالنا۔